NVDA 輝達財報分析：FY2027 第二季營收 962 億美元，六大重點與下季觀察
財報資訊：FY2027 第二季（截至 2026 年 7 月 26 日），公布日 2026 年 8 月 26 日（美東）。下次財報 2026 年 11 月 17 日（美東）。
重點一：營收成長再加速
第二季營收 962.2 億美元，年增 106%、季增 18%。年增率從上一季的 85% 拉高到 106%。
重點二：資料中心占九成以上
資料中心營收 890 億美元，年增 117%，約占總營收 92%。其餘業務歸在「邊緣運算」，營收 72 億美元，年增 27%。
重點三：毛利率維持 75% 高檔
GAAP 毛利率 75.0%，與前兩季（75.0%、74.9%）大致持平；第三季財測為 74.0%（±0.5 個百分點），略低於本季。毛利率可以想成：每賣 100 元，扣掉直接成本後留下 75 元。
重點四：獲利與 EPS
GAAP 營業利益 637.3 億美元，年增 124%，營業利益率約 66%。GAAP 稀釋 EPS 2.46 美元（年增 128%），非 GAAP EPS 2.22 美元（年增 120%）。GAAP 淨利 596.9 億美元高於非 GAAP 的 539.5 億美元；兩者營業利益幾乎相同，差異來自營業利益以下的項目，可對照新聞稿的調節表。
重點五：現金流與存貨
營業現金流 240.8 億美元、自由現金流 213.4 億美元，明顯低於同季 GAAP 淨利；季末存貨 315.8 億美元，兩者都值得下一季追蹤。
重點六：財測與股東回饋
第三季營收財測 1,080 億美元（±2%），以中間值計算約季增 12%，且未計入中國的資料中心運算營收。本季以買回與股利回饋股東約 260 億美元，季末剩餘買回額度約 990 億美元。
選股觀察：下次財報看什麼
以網站「高品質成長」條件來看，輝達的營收年增（106%）與毛利率（75.0%）都遠高於門檻（營收年增 ≥ 20%、毛利率 ≥ 50%）。11 月 17 日財報可留意：
- 營收是否落在財測區間（1,058–1,102 億美元）
- 毛利率能否守在 74% 附近
- 營業現金流能否追上獲利
資料來源
- NVIDIA FY2027 第二季財報新聞稿（2026/8/26，SEC 8-K）
- NVIDIA FY2027 第一季財報新聞稿（2026/5/20）
- NVIDIA FY2026 第四季財報新聞稿（2026/2/25）
- NVIDIA FY2026 第三季財報新聞稿（2025/11/19）
- NVIDIA FY2026 第二季財報新聞稿（2025/8/27）
- NVIDIA 第三季財報電話會議公告（2026/10/28）
- 營業利益率、資料中心占比、財測季增率與區間為作者依上述數字計算
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